探寻天外天

Elliott Wave Principle: Key to Market Behavior, by Robert Prechter, Jr

非常经典的技术分析必读作品，后悔读晚了。常听说千人千浪，但实际不可能，除非是大多数不遵守相应的规则，可能有几种选择，但一定不会太多。

还要把21这个斐波那契数字配上这篇摘要。

五浪模式的三个永恒之处：2浪不会跌破1浪起点；4浪不会进入1浪领地；3浪永远不是最短的一根，常常是最长的。

绘制波浪基础：小时收盘价，对数刻度。

驱动浪有一个5浪结构，调整浪永远不会是5浪，一般是3浪结构或其变体。

存在两类驱动浪：推动浪和楔形（倾斜三角形）。

• 推动浪的三个上升浪中包含且仅包含一个延长浪。如果1浪和3浪长度差不多，5浪几乎必然延长；最常见的是3浪延长，
• 楔形是一种驱动模式，但不是推动浪，可以在特定位置代替推动浪。楔形中的4浪会进入1浪领地，3浪不是最短，底部抬升。
• 终结三角形：1/3/5浪都可以细分位3浪模式，而不是5浪模式，成为3-3-3-3-3；主要出现在5浪位置，少数出现在C浪。任何条件下他们总能在较大浪级模式的终点找到，标志较大浪级的衰竭。
• 上升的楔形看跌，下降楔形看涨。

调整浪分为四类：

• 锯齿形，5-3-5；平台型 3-3-5；三角形3-3-3-3-3；联合型。
• 推动浪中的2浪常走出锯齿形，4浪很少如此。平台型回撤最小，多发生在4浪，2浪很少。
• 顺势三角形调整浪：B浪可以低于A浪起点，但C浪不能高于A浪。
• 水平三角形：3-3-3-3-3，常见的是，收缩三角形调整浪的B浪潮过A浪起点；
• 如果4浪出现三角形调整浪，5浪通常迅速敏捷，而且大致运行三角形调整浪最宽部分的距离。（4浪深度，也小于之前小一浪级的4浪的最大回撤）

交替：

• 推动浪中，如果2浪陡直调整，大多是锯齿形5-3-5；则4浪横向调整，大多是三角形；反之依然。
• 调整浪中，如果A浪是平台型3-3-5结构，B浪多是锯齿形5-3-5结构。

五浪描述：

1. 1浪：50%的情况是从筑底过程中的一段，常被2浪大幅调整；剩余50%的情形是从调整浪底部涨起，或者下跌失败中或者极度压制中涨起，且2浪仅受到略微的回调；
2. 2浪：常常回撤掉1浪的0.618, 并以非常低的成交量和波动性结束；回撤61.8%或50%
3. 3浪：通常产生最大的成交量和涨幅，并且出现延长浪。指数如此时，几乎所有股票也都进入3浪模式。
4. 4浪：往往横向盘整。回撤位38.2%，如果1浪不延长，4浪大致在1-5浪的0.618处，5浪还有38.2%的行情可期待；当1，3浪不延长而5浪延长，4浪位置在0.382处，还有61.8%的行情在五浪中出现。
5. 5浪：往往比3浪小。
6. A：A、C浪长度通常相等。
7. B：收复程度61.8%。B通常位于调整3浪的0.618
8. C：扩散平台中，C浪长度是A浪的1.618倍，少数情形是2.618倍。
9. D
10. E
11. X：回撤61.8%
12. Y
13. Z

5浪延长后探底：如果上升趋势中，5浪是延长浪，之后发生的调整a浪是陡直的，支撑点是延长浪的2浪最低点位置。

波浪等同：5浪序列中两个驱动浪在时间和幅度上趋向等同。如果三浪是延长狼，1浪和5浪的时间和幅度趋同，或者5浪涨幅是1浪的0.618。

通道：推动浪的平行趋势通道可以标出其上下边界。3浪结束，1和3连平行，定4浪点；4浪结束，2.4连平行定5浪预测点；

成交量：5浪成交量一般小于3浪，否则如果5浪成交量持平或放大，5浪延长就可能出现。

衰竭：5浪没有超过3浪创出新高的话，称为衰竭，常常出现在超强3浪之后。牛市看是否创新高，熊市看是否创新低。

与大一浪级趋势同向的作用以5浪方式发展，逆向以3浪方式发展。上涨五浪中的驱动浪细分是5浪模式，调整浪是3浪模式。

斐波那契数列：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987

 

The Dow Theory，by Robert Rhea

实际只是看了上半部分的理论，并不复杂，但很有深意，不愧为经典。简要摘录一二如下。

人为操纵：日间波动可能受到人为操纵，次级运动也可能在有限的程度上收到人为波动，但是市场的主要运动趋势无法被人为操纵撼动。

牛市的三个阶段：一是经济复苏带来的信心恢复，估值上升；二是上市公司盈利改善得到反应，盈利上升；三是通胀带来的高度投机气氛，估值被扭曲；熊市的三个阶段：第一阶段时高位追涨的平仓抛售，第二阶段时经济萧条，盈利下降带来的股票抛售；第三阶段是漠视股票的实际价值。

市场反映了大量的事实，对于这些事实只有少数人能够洞察，通常每个人只了解他自己的业务。

牛市的持续时间大约25个月，熊市的持续时间大约17个月，熊市是牛市时间的70%。

在熊市中，成交量持续低迷并且走平，是其即将结束的重要信号之一。

以此看，上一轮牛市确实如此，05年信心恢复，06-07年盈利提升，07年末08初年通胀带来的盲目乐观到顶；本轮熊市的话也很可能处于第二阶段末尾，第三阶段初。盈利下滑已经是既成事实，许多行业如太阳能、钢铁已经出现业绩的复苏，同时大蓝筹正被极度低估，典型的如中国石化。市场的资金正在追捧新行业和新产业。

次级运动的幅度一般在主要运动的三分之一至三分之二。

两种指数必须相互确认，才能不被误导。

创业板和上证的相互确认是一件难办的事情，但也要小心对待。

判断趋势：反弹创兴高，同时底部抬升，属于牛市信号。正常的回调和波动幅度在3%以内。

窄幅横盘：价格波动在5%的区间之内，并且通常持续三周或更长时间的话，表明市场正在收集筹码或者派发筹码。两个指数必须同时向上击穿横盘区顶部，表明市场处于筹码收集阶段，预示价格会走高；反之，两个指数同时向下击穿底部，属于派发状态，会继续走低。

如果窄幅横盘已久，日间波动极有价值。

横盘是个股常见的现象，自己以前习惯第一时间买入，承担大多数时间横盘的没必要风险，还不清楚横盘的结果如何。还是要利用日间波动的上下轨判断才好。

在牛市之中，回调往往非常迅速，但上涨比较缓慢；同样在熊市中，下跌慢慢，但是反弹迅速。

牛市中的次级运动，一个固有特征就是回调到位的时候，交易量会明显放大。回调一般回到上涨幅度的一半左右。

牛熊市中调整的不同速率特征，告诫我们牛市要坚持持股，熊市要反弹早出手不犹豫。牛市回调，从二浪来看，一半到0.618都很正常。

多数股票，不管真是能力和盈利如何，股价总在牛市涨上去，熊市跌下来。

还是要盯紧大市才好。逆市个股的走势非常难得，也很难以长期坚持。

任何一位投机者，若想总是身在市场而不愿稍微休息，他注定要亏钱。有一句名言说，当你赶到疑惑不解时，最好什么也别做，远离股市一段时间，直到理性和冷静重新战胜自我。

这和自己之前希望的底仓设置，永远在市场的做法不同，自己也已经改变了。信号交易的前提就是要按照信号做事，而不是预设的毫无根据的假设。

对于一个多头不断平仓的不稳定市场，很容易忘记的就是绩优股票通常比垃圾股更脆弱，对于绩优股票，市场是真实的，对于垃圾股票，常常有名无实。