Tvede的书。对于股票市场可以有更好的认知。
1977年美国联邦银行发表的美联储模型，建议估计股票合理价格的最好放大是比较市盈率倒数相对于10年期国债的收益率。如果国债收益率低，就愿意接受较高的市盈率。
近期美国国债收益率从2以下升至2.7%左右，按此推论，股票价格会下行以支持市盈率的降低。但近期美国股市却由于经济复苏预期而走强。国债收益率上行的原因也是卖出债券，买入股票的趋势…可能适用范围不同有关。
金融市场的四项基本原理：市场走在前面；市场是非理性的；蝴蝶效应式混沌支配；技术图形会自我实现。
这是本书金融心理学的基础。市场走在前面反应的是市场有效性，非理性又说的是市场无效性…zz 馄炖模式将预测不可能，技术图形说趋势还可以延续。看似矛盾，也可以统一起来：大部分时间市场有效，信息能得到充分反应；但危机或恐慌泡沫的时候，市场极端无效会出现。中长期预测几乎不可信，但短期的趋势往往可以自我实现和延续。
市场价格运动有三种形势，主要的，次要的，和短期的。支撑位和阻力位发出操作信号；有量才有价，如果涨时有量，跌时无量，市场将继续上涨；趋势必需包括头部和底部确认；两种指数必须相互验证，市场会和经济指数如PMI同一趋势运动才OK。
只要价格没有回到前期形成的成交密集区，趋势将保持玩好；只要不断出现更高的头部和更好的底部，上升趋势将保持完好；只要不断出现更低的头部和更低的底部，下降趋势将保持完好。上升趋势中更要注意不断抬升的底部和下降趋势中不断下降的头部，当其不再出现，行情将有所变化。
评估阻力位和支撑位的作用，一看某个价位停留的时间，越久越重要；贰看其成交量，密集区成交量越大越重要。只要没跌破前期头部和前期的成交密集区，技术派根本就不应该出局。
短期而言，趋势是最好的判断，也是最需要紧跟的指标。自己在技术分析和图形分析上欠缺很多，以前还有一些错误认识，而今看这其实是一门必修课。
均线的计算基数日，股票市场：20，50， 200日；利率市场：20，50日；外汇现货 10， 20， 50，200；期货合约 3， 10， 20， 50， 200日。
趋势线和通道自我实现。如果趋势线遭到破坏，出局观望。
当一个趋势开始形成时，它往往持续很长时间，超出任何人的想象，大部分投资者搭了一程车后，心满意足地退出观望，然后看着行情一直延续下去，简直难以置信。有些趋势发展成群众性运动，持续很多年，中间偶尔被短期的暂时的波动打断。这种情况在人的一生中时不多见的，因此当这种情况出现时，一定要抓住机会。
AD线，腾落线。预测顶部的到来，如果指数在涨，但AD线变平缓的话。
年初光线传媒的丢掉就是那个搭了一程车的人。自己下车早了。
人们更愿意赌损失而非收益。一旦亏损，愿意参赌其反弹，不去止损；而一旦有利润，就不愿意继续参赌，落袋为安。这是认知失调，典型的错误。因此熊市交易量总是低于牛市。牛市大家不停地卖出，收获不了大部分的盈利；而熊市只好装死，不愿意斩仓。
当市场停止趋势，开始盘整，在现价上既无买入兴趣，又无卖出兴趣，成交量低至冰点。——这种真空意味着僵持越久，最终打破僵局的暴风雨就越猛烈。
如果头部不断降低而底部不断抬高，这意味着什么？不确定性。
主要趋势反转的第一个特征就是派发或者吸筹。派发在图形中表现为加速、无规律的波动和异常大的成交量。
赌损失而不赌收益真是错透了，但听起来似乎没什么不合理的。还是应该敬畏市场，观察市场，追随市场，而不是期望或者祈祷市场按自己的想象去运动。应该彻底改变，但这确实是人性最简单的初衷，需要理性的征服。
对下跌的股票补仓，摊低成本。索罗斯说我不认为这种办法可以挽回损失，亏了就是亏了，你要么亏，要么赚。但是亏了的是不可能赚回来的。或许问问自己，如果我手里没有这只票，我今天会买它吗？如果不会，最好卖出。
当投资趋势市时，买强弃弱。一定要在价格已经上涨并突破成交密集区后买入，在价格下跌并跌破成交密集区后卖出。趋势越强，我们看图的时间就要越久，越深入；在趋势遭到破坏前，所需要的证据就越多。
无价的趋势交易法则。
止损策略。当价格有效地跌破成交密集区时，执行止损命令。或者在成交密集区的中位止损，会更早止损。拖尾止损，止损位根据最大的回撤来确定。
毁灭之路：
- 根据价格的偶然变化采取行动，而不是对图形的全面分析。
- 从来不明确任何形势的风险策略，不抓住大机遇。
- 仅仅一周就退出所有长线投资，原因是已经获利。
- 如果亏损，就守住短线投资并美其名曰长线投资。
- 用市场价格而不是基本价值作为判断准则。